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千亿寡头+百亿巨头引领未来
2019-05-15 09:57:53   来源❤❤:《华夏酒报》   作者❤❥♡❤:刘保建   

随着2018年白酒上市年报披露完毕❤♡❤,数据再次描绘出了行业过去一年的发展概况♡♡♡。

从头部企业的营收❤❥❥、净利润看♤ ❥♡❤,行业前四名格局多年保持不变♤ ❥♤ ❥♤ ,五♡♡♡♤ 、六♤ ♤ 、七名出现轻微变化♡♡♤ ♡,但都保持着昂扬的发展形势❥❥,有明显加速度改写座次的企图心❤♤ ♤ ❤。

行业强分化作用下❥❥❤♡,越靠前的龙头企业♤ ❤❤❥,越能够与后来者拉开距离❤♤ ♤ 。

白酒行业螺旋向上的历史进程中❤❤❥♡,头部企业已用当下现实的发展❤❥❤♤ ,定下了未来格局的雏形♤ ❤。

从2018年来看♡♤ ❤,头部酒企正在塑造一种新格局♡❥❥。

来自千亿“寡头”的降维打击

今日的茅台♡❤♤ ,已让媒体用光了赞美词汇❤❤❤♤ ♡。2018年❥❤♤ ❤,贵州茅台(600519)实现营业收入736.39亿元♡❥❤❥,比2017年(582.17亿元)增长了26.49%♤ ❥❥,实现营业利润513.43亿元❥❤,净利润352.03亿元♤ ❥❤,比2017年(270.79亿元)增长了30%❥❤。

如此高质量发展的表现♡♤ ♤ ,媒体用“健康”♤ ❤❤、“高速”❥♡♤ 、“持续”和“稳定”等词语来形容♤ ♤ ♡♤ ,已感重复♡❤♡。做到大象起舞的茅台♤ ❤,确实担当的起赞美♡❥❤。

除了“逆天”的茅台酒♤ ♤ ♤ ♤ ,酱香系列酒在2018年就卖出80.77亿❤❤♡,比上年增长了39.88%❥❥❤❥。这种体量已足跨进行业十强❤❥♤ ,侧面说明“双轮驱动”正在形成♤ ❥❤❥❤。

即便如此♤ ❥♡❤,茅台这样的“大块头”还正在强化酒业板块❥♤ ,成就千亿冲刺目标♤ ❤♤ 。

2019年♡❤,贵州茅台要实现14%左右的增长目标❥♡❤,即839亿元❥❤❤♡。很显然❤♤ ❤♡,届时❥❤❤♤ ,茅台将超越这一保守型的速度规划❤♡♤ ❥。

与茅台并称的五粮液(000858)♡❥❥,在2018年实现400亿收入和超越100亿的净利润♤ ❥♤ ,增速双双超越三成以上❥♤ ❥♤ ,创造上市以来最高纪录♤ ♡。

除此之外❥❥❤❤,行业前四强中♡♤ ,五粮液营收增速是唯一超越30%的❤❤❤❥,净利润也是最快❥♤ ♡,并超越了全年规划的26%增速♡♤ ❤❤。

2019年❤♤ ❥❤,五粮液目标是❥❤♤ ♡,“总收入 500 亿♡♡❤、保持 25%左右的增长”❤❥,再上一个百亿台阶♡♡♤ ♤ 。

按照五粮液现在“稳中加快”的发展节奏♡♡♡,今年的实际完成♤ ♡,想必远高于此♡❥❥❤❤。

放到整个集团层面看❤❥♡❤❥,茅台集团与五粮液集团可能是行业“唯二”将实现千亿目标的企业❥♡。一旦千亿完成♡♤ ♡♤ ,两家龙头将为“寡头式”企业♤ ❤,除了进一步提高品牌价值♡❥♡♡,巩固龙头地位♤ ♡,“千亿酒企”的降维打击可能更不容小觑❥❤♤ ❥。

另外♡❥♡,无论贵州茅台还是五粮液♤ ❤❤,它们前期都有通过抓抢机遇❥❤❥❤❤、深化改革❥❤、优化产品体系♡❥♤ 、强化品牌营销等举措♤ ♡,从年报来看❤♤ ,这些布局已现成效♤ ❥❥。

跑赢大盘者继续加速度

2018年♤ ♤ ,国内白酒完成主营业务收入5363.83亿元❤❥❤,同比增长12.88%❤♡♤ ;白酒产量871.20万千升❥❤❤♤ ,同比增长3.14%❥♤ ♤ ;利润总额为1250.50亿元♤ ♡♡,同比增长29.98%♤ ❤。

茅台和五粮液这样的寡头跑赢大盘❥❤,自不待言❤❤❥。洋河股份(002304)和泸州老窖(00568)也在用数据说明❥❤♤ ❤,名优品牌和高端白酒继续引领行业结构性增长❤♤ ♤ ,名酒企业的竞争优势更加明显♡❥。

2018年♤ ❥♤ ,洋河实现营收241.60亿元❤❥❤❥,同比增长21.30%♡♤ ;净利润实现81.15亿元♤ ♡♡♤ ❥,同比增长22.45%♡❥❥❤♡。以“慢跑”著称的洋河开始进入高速度♤ ♤ ,营收增长为2014年首次突破20%♡♡。

洋河2019年一季报显示♤ ❤,营收实现108.90亿元♡❥,同比增长14.18%❤❤;净利润40.21亿元❤❤❤❤,同比增长15.70%♡♡。这是洋河首次在单季度破百亿营收❥❤❥♡,高速度增长延续❤❤♡♤ ❤。

报告还显示♡♡❥,洋河省外收入加速❥❥❥,占比将近过半♡♡♤ ,高端产品梦之蓝已是百亿大单品❤♤ ❥♡。

2019年❥❥,洋河的营收目标定为同比增长12%以上♡❥❤,即270.59亿元❤♡❤♤ ♡。这一增速设计尽管不高❤❥♡,但洋河仍是跑赢行业整个大盘的♤ ❥❤❤。

泸州老窖的销售业绩❥❥♤ ,在2018年创造历史新高♡♤ ♡。

2018年❥❤,泸州老窖实现营收130.55亿元❥❥♡♡,同比增长25.60%❥♤ ♡;实现净利润34.86亿元♡❤❥,同比增长36.27%♡❤♡,超额完成全年发展目标❤❥♡❤。

泸州老窖的销售收入增长❤❤,同样来自中高档酒销售收入大幅增长所致❤❤♡。

从产品收入分析来看♤ ♡,泸州老窖的中高档收入比重持续扩大♤ ♤ ❤,其中高档酒以63.78亿贡献了企业接近一半的收入❤♤ ♡❥,比2017年增长了37.21%❥♡♤ ❤;中档酒也以36.75亿元实现了27.83%的增长♤ ❥❥❤♡,中高档酒的亮眼表现为泸州老窖强势增长提供了强大的动力♡♤ ♡❥♡。

2018年是泸州老窖加速度❤♡❤、扩规模❤❤❥❥、迎复兴的重要年份❥❤♡,“问鼎前三”❤❥❥、“能跑多快跑多快”♡♡、“加快速度♡♤ ♡♤ ❤,全力冲刺”的口号响彻全年❥❥♡,挺价策略♤ ❥❤、“双品牌双百亿”战略目标加速推进♡♡❤。

值得注意的是❥♡❥❥♤ ,今年一季度♡❥❤❥♤ ,该营收41.69亿♤ ❤,同比增长23.72%♡♤ ♤ ;净利润15.15亿♤ ♡♤ ❤❥,同比增长43.08%♤ ❥❥,继续保持了较快的增长势头❥❥♤ ❥。

百亿巨头迅速扩容

2018年♤ ❤,四强之下的排位是山西汾酒(600809)♤ ♡❥❤、顺鑫农业(牛栏山)(000860)和古井贡酒(000596)❥❤♡❤。这3家企业的排位和增长♤ ❤❤❥♡,在近两年最有看点♤ ♤ ,相比前四强的“一动不动”❥❤❥,山西汾酒因改革倒逼下的大幅增长♤ ♡❤♡,为排位赛添了精彩看点❤♡。

一度排名第七位的山西汾酒♡❤,2018年大幅增长♤ ❤❤♡,成为行业第五名❥❤♤ 。2018年❤♤ ,山西汾酒实现营业收入93.82亿元♡❤,同比增长47.48%❥❤;归属于上市股东的净利润14.67亿元❥❥❥❥❤,同比增长54.01%❤♡♡。近50%的营收增幅在所有白酒上市排名第一♡❥♤ 。

顺鑫农业也不遑多让♤ ❤♡。顺鑫农业2018年度的白酒产业营业收入为92.78亿元❤♡❤❥,同比增长43.82%❤❤,营收和增幅仅次于汾酒❤♤ 。作为清香型白酒的代表企业❤❤♤ ❥,两家企业的大幅增长♡❤❤,或许说明清香型白酒阵营的复兴❥❥♤ ♡。不过❥♤ ,有鉴于两家都处在高速度增长的赛道❤❥♤ ❥,未来谁拿下第五名可能还会发生变化❥❥。

古井贡酒可能要短暂落后♡♡❥❤。年报显示❤❤,2018年实现营业收入86.86亿元❥♡,同比上升24.65%♡♡❤;净利润16.95亿元♡❥♡♤ ,同比上升47.57%❤❤。尽管净利润表现非常亮眼♤ ♤ ♡♡♤ ,但在整体营收已经落后于山西汾酒和顺鑫农业❤♡,鉴于第八名口子窖与之差距明显♤ ♤ ❥♤ ,它可能要短暂的处于行业第七名的位置♤ ❤❥。

不过♤ ♤ ♤ ,正是这三家上市企业❤❥,外加郎酒♡❥♡、剑南春一起在2018年奏响了百亿俱乐部扩容的序曲♤ ♡❥♤ 。也许在2019年♡♤ ❤♡,将有多家酒企进入百亿阵营中♡❤❤。

相比行业调整前期♤ ❤♡,今日百亿阵营的扩容♡♤ ❤♡,不但强化了行业的头部力量♡❤❤,同时也预告着行业的未来❥❥❥♡,将是一个“寡头+巨头”引领发展的时代❥❥♤ ♤ 。

编辑❥❥:王玉秋

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